苹果新一季财报喜忧参半 市场饱和“超级周期”难现

  尽管iPhone整体销量不及预期,但iPhone X试水成功,仍为苹果赢得了一个史上最赚钱的财季,营收和利润均双双创出历史新高。不过,在吸金的同时,iPhone X的高定价策略也埋下了后劲不足的隐患,削减订单乃至停产的传闻不胫而走。屋漏偏逢连夜雨,“降速门”的持续发酵,更使得苹果股价应声下跌。在手机换机周期延长、业界静待5G来临的当下,苹果要在头部手机厂商的未来之争中弄潮,难言轻松。


苹果新一季财报喜忧参半 市场饱和“超级周期”难现


  苹果收获单季最赚钱财报


  2018年财年第一季度对苹果来说,可谓喜忧参半。


  凭借史上最贵iPhone,苹果迎来最赚钱的一季。苹果2月1日发布的2018年财年第一季度财报显示,该季营收882.93亿美元,同比增长13%,这不仅刷新了2017财年Q1创下的783.51亿美元的收入,也超出了苹果之前给出的840亿-870亿美元的预测区间。与此同时,净利润高达200.65亿美元,也打破了2016财年Q1创下的183.61亿美元的记录。要知道,苹果整体销量不及预期,而营收和利润却均创历史新高利润,这要归功于大幅增长的产品单价,iPhone第一财季的平均售价为796美元,高于预期的756美元。iPhone X可以说是苹果最吸金的iPhone。


  销量上,苹果取代三星,成去年第四季度第一大手机商。IDC最新公布的数据显示,2017年前三个季度,三星是智能手机市场的冠军,但是到了第四季度却被苹果取代。而苹果的这一飞跃,自然离不开iPhone X的助攻。根据Canalys最新数据显示,去年第四季度,iPhone X 的出货量为2900万台,成为该季度出货量最高的智能手机。


  但同时,靠产品单价提升利润也潜藏风险。市场普遍认为,iPhone X昂贵的价格导致后续需求疲软,因而看衰今年一季度iPhone的销量。


  此外,“降频门”影响苹果的口碑。去年12月,苹果承认在电池逐渐老化的情况下,通过软件更新放慢了旧款iPhone的运行速度。这引起广泛非议,尽管苹果就此道歉,并试图通过电池降价等办法挽回消费者信心,但“降速门”所造成的负面影响难以消弭,继此前遭到法国、意大利和中国消费者及监管机构的质询后,近日,苹果又接到了美国司法部和证券交易委员会的调查。


  “降速门”持续发酵,加之iPhone X减产的消息不胫而走,苹果股价应声下跌,市值已跌破8000亿美元关口。


  销量遭看衰,iPhone X难圆“超级周期”梦


  成也iPhone X,败也iPhone X,为何业界唱衰声不断?


  全球智能手机市场饱和,2017年虽是全面屏等技术创新大年,但并未引发换机潮。如今,消费者换机周期已近21个月,可以说,全球智能手机市场需求乏善可陈,终端换机、新机需求不如预期。iPhone X所预期的超级周期并未到来,去年苹果整体销量甚至同比下滑,第一财季共售出7731.6万部iPhone,较去年同期的7829万部下滑1%,亦不及华尔街分析师此前平均预期的7900万部。第48号交接点而这还是发生在号称iPhone十周年新品iPhone X正式发售的季度。


  高定价策略透支未来市场,削减订单传闻不断。一方面,资本市场看衰iPhone X的后续销量。野村将第一、第二季度订单预测从2300万、1900万分别下调至1800万、1300万;摩根大通预计iPhone X订单较上季度将下跌50%,跌幅要远高于iPhone 8、iPhone 8 Plus,这种低迷将在2018年上半年持续,预计iPhone X上游组件生产将在5月停止;凯基证券指出,今年苹果会发布第二代 iPhone X,新款发布后,第一代iPhone X将直接停产,或成最短命的旗舰机。另一方面,来自供应商的传闻加剧了这种情绪。有消息称,苹果已通知供应商,决定将iPhone X一季度产量从原计划减半至2000万部左右。而苹果核心供应商高通、博通等近期的表态证实传闻或并非空穴来风,高通和博通给出的预告显示,“微基带芯片”产品的一家大客户本季度订单水平比通常低很多。博通为iPhone提供无线网络和蓝牙组件,高通主要是基带,这或侧面暗示,苹果正在减产iPhone,不出意外应主要是iPhone X。


  苹果预估第二财季营收600-620亿美元,低于市场预期。苹果在当季财报中给出的下一个季度的业绩前瞻指引,显著低于市场预期。苹果预计,下一季度的营业收入在600亿至620亿美元之间,较市场此前的657亿美元的预期整整少了数十亿美元,这显示苹果自身对于iPhone X在下一个季度的销售情况同样不乐观。


  头部厂商或在5G换机潮中洗牌


  全球手机行业正迈入“零增长时代”,位于市场头部的几大手机厂商竞争将愈发激烈。IDC报告显示,全球智能手机出货量首次减少。2017年四季度,全球智能手机出货量为4.035亿台,2016年四季度约为4.307亿台,同比减少6.3%。苹果、三星、华为、小米和OPPO排在前5位,五大企业只有小米出货量增加。国际手机芯片供应商则指出,2017年全球智能手机市场出货成长锋芒,几乎全被三星及苹果抢走,其他手机品牌业者大多呈现市占率不进则退的走势。


  同时,5G带来新一轮换机潮。全球5G商用进程正在加速,高通等芯片厂商推出了5G芯片组以及5G手机的参考设计。Gartner预期5G手机将在2019年上市,届时多个国家将开始铺设5G网络,预计到2021年市场中将有9%的智能手机支持5G网络。


  在手机换机周期延长、业界静待5G来临的大背景下,新一轮布局和洗牌也将展开。一方面,电池作为手机核心硬件,其性能维持将成为厂商强化产品竞争力的新增长点。苹果“降速门”表明,即使是苹果这样的技术巨头也在硬件升级上面临难题。可见,电池的性能维持已成为难以忽视的技术问题。另一方面,芯片比拼“黑科技”。厂商要积极与上、下游供应商及生态系伙伴寻求新的芯片解决方案,不仅要提升手机核心芯片的通讯传输速度,更得为未来5G、AR/VR、AI应用等提前作设计功能上的布局。

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